本周，市场未受外盘影响，再迎独立反弹行情，三大股指均收涨。具体看，上证指数收涨2.02%，深证成指收涨2.64%，创业板指收涨2.51%。行业板块上，煤炭、电力设备、有色金属等表现亮眼。

　　具体看，申万一级行业中，煤炭、电力设备本周涨幅分别为7.39%和7.26%，数据显示，煤炭行业最新PE(剔除负值，TTM，下同)值为9.02，PE百分位数为11.46%，即PE值高于历史上11.46%的交易日，距其2022年4月高点10.42倍已下降了约13%。

　　对于煤炭行业，开源证券认为，进入2022年，煤炭价格受到国际政局和疫情的叠加影响，基本面出现多次反转。当前动力煤已开始反映需求恢复预期，价格有所上行，炼焦煤或等待稳增长政策真正落地。投资建议：三大主线布局，高分红、高成长、能源转型。当前煤企普遍表现为高分红和低估值，投资价值凸显。电煤无论年度长协和现货，均受到政策的限价管控，未来有望类似于公用事业，表现为稳业绩提估值。非电用煤政策约束小或仍存在一定弹性，炼焦煤及海外煤表现为完全弹性，价格上涨有望催化股价。投资主线一：高分红受益标的：中国神华、陕西煤业、平煤股份、山西焦煤、山煤国际、兰花科创。投资主线二：高成长受益标的：山西焦煤、晋控煤业、中煤能源、盘江股份、淮北矿业、广汇能源。投资主线三：能源转型受益标的：电投能源、兖矿能源、靖远煤电、华阳股份、美锦能源、金能科技、中国神华、中煤能源、广汇能源、宝丰能源。

　　此外，电力设备行业最新PE(剔除负值，TTM，下同)值为35.30，PE百分位值为16.50%，即PE值高于历史上16.50%的交易日，距其2015年6月历史高点82.17倍已下降了约57%。

　　针对电力设备行业，万和证券认为，经历年初以来的估值调整，市场对于不利因素以及业绩回落的冲击进行了一定程度消化。新能源发电设备的需求仍旧保持旺盛，当前扰动供给预期的疫情、原材料供需问题有望迎来边际改善，预计业绩环比走强概率较大，板块配置价值提升。建议关注以下方向：1)未来随着硅料产能的陆续释放，当前产业链利润超额集中在上游的情况将有所改善，产业链价格的回落对下游需求也将带来积极促进，建议关注光伏设备主产业链中一体化组件企业；(2)未来随着光伏主材产业链价格的下行，关键辅材产业链的龙头企业对于下游的成本传导能力将逐步体现，盈利水平有望改善，关注胶膜等竞争格局较好板块重龙头标的；(3)国内风电装机和招标规模依然保持相对较高的规模在原材料价格较高的背景下，风电整机龙头积极借助机组大型化降低单瓦成本的，具备成本传导能力的并能够维持可观利润水平，建议予以关注。

　　市场热门指数估值方面，目前中证银行指数的PE、PB皆为最低，分别为5.00倍、0.51倍；国证食品、新能源车、光伏产业指PE百分位数位居前三，依次为77.69%、61.27%、44.91%。

（文章来源：东方财富研究中心）